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　　作者 長江宏觀固收 今年6月23日，英國將就退出歐盟舉辦全民公投。目前，最新的調(diào)查結(jié)果顯示，支持退歐的民眾比例超過40%，與支持留歐比例不相上下，退歐風(fēng)險不容忽視。雖然此次退歐公投導(dǎo)火索是出于政治博弈，理性地分析退歐無論對英國、歐盟還是全球都將是一場災(zāi)難，繼續(xù)留歐才是多贏的選擇。但是，事件的不斷發(fā)酵注定會反復(fù)沖擊全球市場，萬一弄巧成拙，其負(fù)面影響不可想象。

　　近年來，歐盟眾多成員國經(jīng)濟(jì)增長乏力，債務(wù)壓力不堪重負(fù)，部分成員國內(nèi)的退歐呼聲此起彼伏（比如，意大利和法國國內(nèi)支持本國退歐的民眾比例分別高達(dá)48%和41%），一旦英國“成功”退歐，那么這很可能引發(fā)其他歐盟成員國的退歐潮，歐盟將處于極其危險的十字路口——是解體還是存續(xù)？

　　一、英國和歐盟在歷史上分分合合

　　英國是最早提議建立“歐洲合眾國”的國家，同時也是唯一舉辦過退歐公投的歐盟國家。從歷史發(fā)展來看，英國和歐盟之間的關(guān)系并不親密、分分合合。從早期的拒絕加入申根區(qū)和歐元區(qū)，到近年來的拒絕簽署多項歐盟一體化條約，英國與歐盟之間的分歧越發(fā)加劇。

　　（一）英國最早提議建立歐盟，卻很晚加入

　　英國最早于1946年提議建立“歐洲合眾國”，但直到1973年才加入當(dāng)時的歐洲共同體（歐盟前身），英國初始的入歐過程磕磕絆絆、并不順利。

　　早在1946年，時任英國首相的丘吉爾便提議建立“歐羅巴合眾國”，那時的英國對建立歐洲聯(lián)盟組織充滿熱情。在1948年，英國提出“三環(huán)外交”的構(gòu)想，并積極與法國、荷蘭、比利時、盧森堡共同簽訂了《布魯塞爾條約》，這是第二次世界大戰(zhàn)后成立的西歐第一個軍事聯(lián)盟組織。但隨后的英國對參與歐洲一體化進(jìn)程變得較為消極，在1951年組建的“歐洲煤炭鋼鐵共同體”以及1957年成立的“歐洲經(jīng)濟(jì)共同體”和“歐洲原子能共同體”中均不見英國的身影。在1960年，為了對抗歐共體，英國與奧地利、丹麥、挪威、葡萄牙、瑞士以及瑞典6國共同簽署了《歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟條約》，由于成員國經(jīng)濟(jì)水平相差較大，政府間的合作較為松散，該自由貿(mào)易聯(lián)盟并未產(chǎn)生實質(zhì)性作用。

　　隨著西歐國家通過區(qū)域合作獲得經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展而英國經(jīng)濟(jì)裹足不前，在1961年英國首次主動申請加入當(dāng)時的“歐洲經(jīng)濟(jì)共同體”，但時任法國總統(tǒng)戴高樂因擔(dān)心英美之間的關(guān)系會影響歐洲一體化進(jìn)程而拒絕了英國的申請。在1967年，英國再次申請加入“歐洲經(jīng)濟(jì)共同體”，但再次被拒絕。在同一年，“歐洲煤鋼共同體”、“歐洲經(jīng)濟(jì)共同體”、“歐洲原子能共同體”合并，統(tǒng)稱“歐洲共同體”，這也是歐盟最早的雛形。

　　在1972年底，英國退出“歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟”。在1973年，英國時任首相希斯重啟加入“歐洲共同體”談判，并于同年成功入歐。但值得注意的是，當(dāng)時英國國會僅以微弱優(yōu)勢通過了“入歐”決議，英國對當(dāng)時歐共體的態(tài)度依舊充滿著不確定和不信任。

　　（二）1975年英國首次舉辦退歐公投

　　雖然在1973年成功加入當(dāng)時的歐盟（歐共體），但英國與歐盟之間的關(guān)系并不“甜蜜”，在1975年英國舉辦了首次退歐公投。由于當(dāng)時英國民眾對留歐的支持度較高，英國最終繼續(xù)留在了歐盟。

　　從1946年丘吉爾提議建立歐洲合眾國，到1973年正式加入歐洲共同體，英國為此花了近30年的時間。雖然成功加入歐盟，但英國和歐盟之間的關(guān)系并不穩(wěn)固。早在1973年正式加入歐共體前，英國工黨已于1972年批評當(dāng)時的希斯政府（保守黨）未經(jīng)英國人民同意便加入歐共體，并于同年3月支持了一項“由全民公決來決定英國入歐條件”的修正案。在1973年的競選大會上，時任工黨領(lǐng)袖的威爾遜保證如果成功當(dāng)選，將“通過一次全民公決來批準(zhǔn)重新談判的條件”。隨著工黨在1974年英國大選中獲得勝利，與歐共體的重新談判便成為其必然要履行的承諾。

　　英國與歐共體就重新入歐的談判開始于 1974年4月，并于1975年3月在都柏林歐洲理事會就英國入歐的條件達(dá)成協(xié)議，前后持續(xù)了近11個月。在相關(guān)協(xié)議達(dá)成后，工黨政府決定兌現(xiàn)其競選承諾，并于同年6月5日將重新談判達(dá)成的入歐條件交付民眾公決，也就是所謂的“退歐”公投。最終的公投結(jié)果顯示，支持英國繼續(xù)留在歐共體的選民超過1700萬，占全體選民的67%，英國民眾對留歐的高度支持使得英國繼續(xù)留在了歐共體內(nèi)。

　　在英國首次退歐公投中，英國大部分民眾支持了留歐，而這背后的主要原因是英國與歐共體就入歐條件的重新談判解決了英國的歐共體成員資格等問題，消除了英國民眾在剛?cè)霘W時對歐共體的懷疑情緒，較大程度地提升了英國民眾對歐共體成員身份的認(rèn)可度。

　　時隔37年后，英國首相卡梅倫在2013年1月23日就英國與歐盟關(guān)系前景發(fā)表講話，重提“退歐”公投話題。他聲稱如果歐盟不采取措施解決英國與歐盟之間的核心問題，英國將退出歐盟。他承諾如果他領(lǐng)導(dǎo)的保守黨若在2015年選舉中勝出，將于2017年就脫歐問題舉行全民公投，讓民眾選擇繼續(xù)留在或退出歐盟。

　　2016年2月，考慮到德國和法國都將在2017年舉行總統(tǒng)大選，為了避免“撞車“，英國退歐公投被提前至2016年6月23日進(jìn)行。

　　（三）英國從未申請加入申根區(qū)和歐元區(qū)

　　雖然英國加入了歐盟，但英國為了保持對邊界的控制力和國內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性，一直未申請加入申根區(qū)和歐元區(qū)。

　　在1985年，歐盟內(nèi)部分國家和非歐盟部分國家聯(lián)合簽署了《申根協(xié)議》，該協(xié)議的宗旨是通過取消協(xié)議區(qū)域內(nèi)不同國家之間的邊境管制，從而促進(jìn)區(qū)域內(nèi)的人口流動和旅游業(yè)的發(fā)展。也就是說，只要持有任意一個申根國國家的簽證，那么可以隨意出入其他所有的申根國家。英國為了保持對邊界的控制，尤其是阻止非法移民，一直未加入申根區(qū)。

　　作為歐盟一體化的重要內(nèi)容，歐元區(qū)在1999年正式成立，在歐元區(qū)內(nèi)所有國家統(tǒng)一使用歐元作為官方貨幣。英國雖然在1990年加入了當(dāng)時的“歐洲匯率體制”（歐元區(qū)前身），但為了保持國內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性，英國在1992年退出了“歐洲匯率體制”，并且始終未申請加入歐元區(qū)。

　　（四）近年來英國拒絕多項歐盟一體化進(jìn)程

　　近年來，歐盟持續(xù)推進(jìn)財政聯(lián)盟、銀行聯(lián)盟和開征金融交易稅等一體化進(jìn)程，但英國對此始終持抗拒態(tài)度，并拒絕簽署多項歐盟一體化條約。

　　近年來歐盟積極推進(jìn)歐洲一體化，其實質(zhì)是要求各個成員國將財政、金融、經(jīng)濟(jì)乃至政治領(lǐng)域的主權(quán)逐漸轉(zhuǎn)移至歐盟。歐盟大力推進(jìn)一體化的進(jìn)程已涉及到更具實質(zhì)性的主權(quán)讓渡,而這與英國對“主權(quán)”的界定不一致，它不符合英國自身利益以及對自身與歐盟關(guān)系的定位，英國因此也面臨日益增大的壓力。

　　從英國角度出發(fā)，它與歐盟的理想關(guān)系是在市場層面進(jìn)行整合，但不涉及其他方面事務(wù)。因此在建立財政聯(lián)盟、銀行聯(lián)盟和開征金融交易稅等問題上，英國與歐盟分歧嚴(yán)重。從2011年至2015年，英國分別拒絕簽署歐盟《銀行業(yè)聯(lián)盟》和《歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟穩(wěn)定、 協(xié)調(diào)和治理公約》，無視德法對《里斯本條約》的修改提議，并拒絕征收金融交易稅。

　　由于歐盟在歐元區(qū)內(nèi)持續(xù)推進(jìn)財政、金融和政治領(lǐng)域的一體化進(jìn)程，英國無視這些進(jìn)程也使得自身被不斷排除在歐盟核心利益圈之外。

　　二、英國本次退歐風(fēng)險無法簡單忽視

　　在1973年加入歐洲共同體（歐盟前身）后，英國曾經(jīng)于1975年舉行過首次退歐公投。與上次退歐公投不同，本次英國退歐風(fēng)險較高，退歐概率超過40%。此外，英國政府和保守黨內(nèi)部至今都沒有就退歐達(dá)成統(tǒng)一意見，它們內(nèi)部的分歧將持續(xù)影響著選民們的決策。

　　（一）英國本次退歐概率較高，超過40%

　　與上次退歐公投不同，本次英國退歐概率超過40%，退歐風(fēng)險一觸即發(fā)；根據(jù)最新的民調(diào)顯示，經(jīng)濟(jì)因素已成為決定英國選民投票選擇的最主要因素。

　　根據(jù)4月22日英國《金融時報》對退歐民調(diào)的最新調(diào)查統(tǒng)計，42%的英國民眾支持退歐，而支持留歐的民眾比例僅44%。在今年3月份，調(diào)查機(jī)構(gòu)YouGov對16000余名英國民眾進(jìn)行了問卷調(diào)研，調(diào)研結(jié)果與《金融時報》的民調(diào)結(jié)果類似，支持退歐與留歐的民眾比例基本持平。

　　在影響選民在退歐公投中的投票選擇的因素中，經(jīng)濟(jì)、移民、法律和國家安全因素被認(rèn)為最為重要。比如，在5月份，55%的英國受訪民眾認(rèn)為經(jīng)濟(jì)因素是他們在投票中最主要考慮的三個因素之一，而選擇移民、法律和國家安全因素的英國民眾比例分別為51%、47%和42%。從結(jié)果來看，經(jīng)濟(jì)因素已上升成為最主要考慮因素。

　　由于本次英國退歐公投將采用大選投票規(guī)則，因此英國民眾對退歐的態(tài)度將直接決定英國的命運(yùn)。在本次退歐公投中，有投票權(quán)的英國民眾主要包括18歲及以上的英國本土公民、居住在英國的英聯(lián)邦公民、北愛爾蘭公民和移民國外不到15年的英國移民。在歐盟國家中，除了馬耳他、塞浦路斯和北愛爾蘭的公民有投票權(quán)外，其他歐盟國家的公民均不能參與投票。

　　（二）英國政府內(nèi)部對退歐的意見不統(tǒng)一

　　英國政府內(nèi)部并未對退歐形成統(tǒng)一意見。雖然大部分政客支持留歐，但堅持退歐的政客并不少，他們對選民的影響力無法忽視。

　　在英國政府內(nèi)部，支持留歐的代表人物是首相卡梅倫（David CAmeron）和財政大臣奧斯本（George Osborne）。卡梅倫提出，留歐是“明智和愛國”的表現(xiàn)，留歐有利于擴(kuò)大英國的國際影響力。奧斯本認(rèn)為退出歐盟將給英國帶來6%的永久經(jīng)濟(jì)損失，同時給住房抵押貸款申請者帶來嚴(yán)重打擊。

　　支持退歐的主要是前倫敦市長約翰遜（Boris Johnson）、司法大臣高文浩（Michael Gove）和前勞工支持與養(yǎng)老金大臣史密斯（Duncan Smish）。約翰遜是英國政壇重量級人物，影響力非常大。在今年2月，他提出將全力推動英國退歐，并認(rèn)為歐盟是一個“反民主”的組織，已經(jīng)抑制了英國的行業(yè)發(fā)展和英國企業(yè)的國際競爭力；退出歐盟可以節(jié)省國家開支并掌握更多立法權(quán)，是“一生一次”的機(jī)會。在約翰遜發(fā)表該論調(diào)后的次日，英鎊急跌1.6%。司法大臣高文浩雖然是卡梅倫好友，但他認(rèn)為退出歐盟將為英國經(jīng)濟(jì)帶來更多機(jī)會。前勞工支持與養(yǎng)老金大臣史密斯為了更自由地支持退歐，選擇從英國內(nèi)閣辭職，并發(fā)表“沒有什么事物比確保英國退歐更重要”的論調(diào)。

　　（三）英國不同群體和地區(qū)退歐態(tài)度迥異

　　在英國，不同群體和地區(qū)對退歐的態(tài)度差異較大。其中，年齡越大、受教育程度越低和階層越低的群體，越支持退歐；分地區(qū)看，英格蘭地區(qū)普遍支持退歐；分黨派看，在野黨普遍支持留歐，保守黨內(nèi)部分化。

　　英國機(jī)構(gòu)YouGov的調(diào)查顯示，年齡越大、受教育程度越低和階層越低的群體，越支持退歐，而年齡越小、受教育程度越高和階層越高的群體，越支持留歐。分地區(qū)來看，英格蘭地區(qū)普遍支持退歐，而北愛爾蘭、蘇格蘭和威爾士地區(qū)傾向于留歐。最后，從黨派態(tài)度來看，英國國內(nèi)極力鼓吹退出歐盟的是英國獨(dú)立黨，在野黨（工黨）普遍支持留歐，而執(zhí)政黨（保守黨）內(nèi)部分化明顯，支持退歐和留歐的議員比例分別為40%和50%。

　　三、英國為何如此執(zhí)著于退出歐盟？

　　作為當(dāng)前世界第一大經(jīng)濟(jì)體，歐盟的綜合實力不可謂不強(qiáng)。那么，為何英國如此熱衷于退出歐盟？根據(jù)我們的分析，我們認(rèn)為，政治因素直接觸發(fā)了此次英國退歐公投，而這背后英國“疑歐主義”文化的盛行、英國在歐盟的邊緣游離以及英歐在地理上的長期疏離均支撐著英國長期對退歐的執(zhí)著。

　　（一）政治原因：退歐是有效的政治工具

　　政治因素是英國兩次舉辦退歐公投的導(dǎo)火索。在1975年，工黨（執(zhí)政黨）是為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)壓力和壓制保守黨；此次，保守黨（執(zhí)政黨）是為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)壓力和向歐盟爭取更多的政治經(jīng)濟(jì)利益。

　　比較1975年和2016年的兩次退歐公投，不難發(fā)現(xiàn)，政治因素在其中扮演了重要角色。比如，在1975年，時任英國首相威爾遜通過退歐公投的方式化解了黨內(nèi)的壓力，同時也增加了自身的政治威信。而2016年退歐公投的舉辦與英國現(xiàn)任首相卡梅倫的推動密不可分，早在競選英國首相時，卡梅倫便表示“要在兩年內(nèi)使英國徹底退出歐盟”。近年來，為了獲得民意支持（英國民眾對歐盟移民和歐盟的難民分?jǐn)傉叻浅７锤校┖突鈬鴥?nèi)疑歐派給予執(zhí)政黨的壓力，卡梅倫和他的前輩威爾遜一樣再次將“退歐”作為政治工具。

　　在1975年的退歐公投中，67%的英國民眾選擇了支持留歐，而這背后是在1974/04-1975/03時期內(nèi)英國政府與歐共體就英國入歐進(jìn)行的再次談判，雙方最終達(dá)成了新的入歐協(xié)定，進(jìn)而極大地消除了英國民眾在剛?cè)霘W時對歐共體的懷疑情緒，較大程度地提升了英國民眾對歐共體成員身份的認(rèn)可度。

　　在此次退歐公投前，卡梅倫曾于2015年12月公開闡述英國留在歐盟的四項條件：一是確保歐洲單一市場對英國等非歐元區(qū)國家一視同仁；二是增強(qiáng)歐盟的競爭力，減少對成員國經(jīng)濟(jì)的束縛；三是允許英國不參與歐盟政治一體化進(jìn)程，增強(qiáng)歐盟成員國議會的權(quán)力；四是控制歐盟進(jìn)入英國的移民，限制歐盟移民在英國領(lǐng)取就業(yè)者福利的權(quán)益等。

　　對于卡梅倫的上述言論，歐盟與英國在今年2月份進(jìn)行了相關(guān)的磋商，并就歐盟改革達(dá)成協(xié)議，歐盟將給予英國一定的“特殊地位”，包括不再歧視和干涉非歐元區(qū)國家、改善生產(chǎn)要素的流動、允許英國不加入更緊密的政治聯(lián)盟以及削減歐盟移民的部分福利等。

　　與威爾遜一樣，卡梅倫以“退歐”為工具與歐盟達(dá)成了新的“留歐”協(xié)議。然而，與1975年狀況不同，部分英國民眾并沒有因為達(dá)成新的協(xié)議而轉(zhuǎn)向支持留歐，希望退歐的英國民眾比例依然高達(dá)40%。“退歐”是英國政客們有效的政治工具，但這次運(yùn)用它的風(fēng)險非常高，一不小心就要弄巧成拙。

　　（二）文化原因：“疑歐主義”的長期盛行

　　疑歐主義文化的產(chǎn)生和盛行源自于英國和歐盟之間大量的、難以調(diào)和的分歧和差異，英國民眾因此對歐盟缺乏長期穩(wěn)定的認(rèn)同感。

　　拋開政治因素，退歐話題在英國有著如此強(qiáng)的生命力，其背后必然有著支撐它的文化因素。對此，我們認(rèn)為，長期存在且不斷發(fā)展的“疑歐主義”是支撐著退歐話題在英國長盛不衰的最主要文化原因。

　　英國和歐盟在對國家主權(quán)、政治制度和宗教等方面的認(rèn)知上有著難以調(diào)和的分歧和差異。比如，對于國家主權(quán)，英國作為西方最早實行議會制度的國家,強(qiáng)調(diào)議會主權(quán)的至高無上,并認(rèn)為國家主權(quán)是不可分割的。而歐陸國家則主張主權(quán)并非完全集中于國家,而是存在于地方、國家和歐洲等多個層面。在政治制度上，英國認(rèn)為歐盟對國家主權(quán)具有侵蝕作用，并反對超國家組織，歐洲一體化被看成對英國民族特性的威脅；而歐陸國家則認(rèn)同歐盟所體現(xiàn)的后現(xiàn)代國家的新型政治制度,能較易接受主權(quán)讓渡與分割的概念。

　　在宗教認(rèn)知上，英國是傳統(tǒng)的基督教國家，在16世紀(jì)的宗教改革運(yùn)動中，英國出于對現(xiàn)實利益的考慮而進(jìn)行了宗教改革，成為了一個新教國家。雖然英國宗教文化的具體表現(xiàn)與歐洲大陸國家基督教的普世主義一脈相承，但英國國教現(xiàn)實主義原則影響著英國在對外交往中表現(xiàn)出的對現(xiàn)實國家利益的極大追逐。比如，英國在外交政策上始終追求國家利益最大化，在對待歐洲事務(wù)上以最大限度地爭取和維護(hù)自身國家利益為準(zhǔn)則。在宗教背景下，英國對歐盟的半心半意是對形成的功利主義與實用主義的最好詮釋。

　　英國和歐盟之間大量的、難以調(diào)和的分歧和差異孕育了疑歐主義文化的產(chǎn)生，并促進(jìn)了它的發(fā)展。近年來，在疑歐主義文化盛行的背景下，英國民眾對歐盟的認(rèn)同感持續(xù)下降。根據(jù)歐洲晴雨表2015年的調(diào)查，英國民眾對歐盟成員國資格、歐盟委員會和歐盟議會等均表示出極大的不信任。

　　此外，在英國政壇上，“疑歐主義”也表現(xiàn)得淋漓盡致：上世紀(jì)50年代，英國拒絕參加法國和德國發(fā)起的合作計劃；上世紀(jì)60年代至80年代，從撒切爾政府到梅杰政府，都表現(xiàn)出對歐共體成員資格的不安，越來越多持疑歐主義的保守黨議員涌現(xiàn)；上世紀(jì)90年代，英國出現(xiàn)了致力于終止英國的歐共體成員國資格的黨派，如公投黨和英國獨(dú)立黨。

　　（三）歷史原因：英國在歐盟的邊緣游離

　　在歐洲一體化進(jìn)程中,法國和德國一直是核心,它們在歐洲事務(wù)中發(fā)揮著主導(dǎo)作用, 而英國一直游離于歐盟的邊緣。

　　從1951年成立歐洲煤炭鋼鐵聯(lián)盟，到1973年英國正式加入歐洲共同體，在這22年間英國從未參與到歐洲一體化進(jìn)程中，相應(yīng)地歐共體的各項政策并不是為英國專項打造。事實上，在歐共體快速發(fā)展的這22年中，法國和德國一直牢牢把握著歐共體的發(fā)展方向。比如，在1963年法國和德國簽署了《法德友好合作條約》，該條約將法德全面和解與合作以條約的形式固定下來，并成為歐洲一體化的政治基礎(chǔ)。進(jìn)一步，在該條約的框架下，法國逐步成為歐共體內(nèi)的政治與文化領(lǐng)袖，而德國以其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力成為推進(jìn)歐洲一體化進(jìn)程的發(fā)動機(jī)。顯然，在英國加入歐共體前，法德已經(jīng)是歐共體的中軸。

　　在加入歐共體后，英國希望能逐步改變“法德中軸”的現(xiàn)狀，并形成“英、法、德”三國鼎立的態(tài)勢，然而由于在主權(quán)意識、政治制度和宗教態(tài)度等方面的分歧，英國并未真正融入到歐共體中，它在促進(jìn)歐洲一體化進(jìn)程中可謂“無所作為”，法德依然決定著歐洲一體化進(jìn)程。比如，在1982年，法德構(gòu)建了“波恩——巴黎”的合作軸心，大力推動歐共體內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)合作；在1986年，法德提議簽署了《歐洲單一法案》，加快歐洲內(nèi)部統(tǒng)一大市場的步伐；在1990年，法德提出加速將歐共體從經(jīng)濟(jì)一體化和政治合作的實體轉(zhuǎn)變成共同外交與安全政策的政治聯(lián)盟；在1991年，法德主導(dǎo)了《歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟條約》以及《政治聯(lián)盟條約》的簽署，為歐盟的成立打下了堅實的基礎(chǔ)。在歐盟成立后，德國繼續(xù)積極推進(jìn)歐盟一體化進(jìn)程，比如，推動歐盟機(jī)構(gòu)改革、推進(jìn)歐盟東擴(kuò)、推動歐元區(qū)建立和加速財政一體化進(jìn)程。

　　無論是在加入歐共體前還是后，英國始終沒有如法德一樣在歐盟中取得核心地位，拒絕加入歐元區(qū)也使得英國進(jìn)一步被邊緣化。正如英國首相卡梅倫開出的留歐核心條件“確保歐洲單一市場對英國等非歐元區(qū)國家一視同仁”，英國在歐盟中的被邊緣化是推動英國再次舉辦退歐公投的主要原因之一。

　　（四）地理原因：英國孤懸歐洲大陸之外

　　地理條件上的差異使得英國對歐洲大陸存在著長期疏離，英國民眾不愿放棄對歐洲大陸的孤立傳統(tǒng)。

　　在英國與歐洲大陸之間橫亙著多佛爾海峽與英吉利海峽，長久以來英國“孤懸海外”。

　　孤懸于外，但英吉利海峽是一道天然的屏障，這種進(jìn)可攻、退可守的有利地理位置使英國免受歷史上多場歐洲戰(zhàn)火的影響。比如，在1453-1871年間，除了在1792-1815時期卷入“反法同盟”戰(zhàn)爭外，英國避開了多場大規(guī)模的歐陸戰(zhàn)爭（主要是德法戰(zhàn)爭）。

　　此外，多佛爾海峽與英吉利海峽是歐洲到美洲、非洲航線的必經(jīng)之路，它是全球最為繁忙的航線之一，英國憑借對此海峽的控制掌握了海上霸權(quán)近300年，并成就了盛極一時的“大英帝國”。獨(dú)特而有利的地理位置使得長期以來英國民眾在心理上與歐洲大陸產(chǎn)生疏離，他們不愿放棄對歐陸孤立的傳統(tǒng)。正如丘吉爾所說“英國與歐洲在一起，但不屬于歐洲”。

　　政治原因直接觸發(fā)了此次英國退歐公投，而這背后“疑歐主義”文化的盛行、在歐盟的邊緣游離以及地理上的長期疏離均支撐著英國對退歐的執(zhí)著。

　　雖然公投還未進(jìn)行，但當(dāng)前已有40%的英國民眾支持退出歐盟，僅落后支持留歐比例2個百分點(diǎn)，退歐風(fēng)險一觸即發(fā)。并且，根據(jù)最新的民調(diào)顯示，經(jīng)濟(jì)因素已成為決定英國選民投票選擇的最主要因素。那么，退出歐盟對英國的經(jīng)濟(jì)影響到底如何？為了對此深入分析，我們首先全面了解退歐對英國經(jīng)濟(jì)的影響邏輯，隨后從英國經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)出發(fā)，詳細(xì)評估退歐對英國經(jīng)濟(jì)的影響。

　　四、退歐利弊：對英國經(jīng)濟(jì)的影響邏輯

　　在分析退歐對英國經(jīng)濟(jì)的影響時，我們必須明晰其中的傳導(dǎo)邏輯。比如，在經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，英國與歐盟最直接的聯(lián)系是貿(mào)易關(guān)系，與此同時，英國不同的行業(yè)對歐盟的貿(mào)易依存度可能存在差異。如果退出歐盟將惡化英歐之間的貿(mào)易關(guān)系，而對歐貿(mào)易依存度高的行業(yè)又是英國經(jīng)濟(jì)的支柱性行業(yè)，那么顯然，退歐將通過貿(mào)易渠道顯著影響到英國整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　（一）貿(mào)易依存度高，退歐惡化貿(mào)易環(huán)境

　　英國經(jīng)濟(jì)整體對歐貿(mào)易依存度較高，退出歐盟將使英國與歐盟之間的貿(mào)易環(huán)境顯著惡化。

　　首先，英國經(jīng)濟(jì)對外貿(mào)易依存度（對外貿(mào)易總額/GDP）較高，長期保持在50%以上（2006年后持續(xù)高于55%），且顯著高于美國、日本和歐盟平均水平（24.7%）。具體到英國與歐盟的貿(mào)易關(guān)系，英國對歐盟的貿(mào)易依存度長期保持在20%上下，且45%以上的英國出口去往歐盟，50%以上的英國進(jìn)口來自歐盟。顯然，歐盟是英國最為重要的貿(mào)易伙伴。

　　那么，在英國對歐盟擁有較高貿(mào)易依存度背景下，退出歐盟是否會影響到英國與歐盟之間的貿(mào)易環(huán)境？答案是，退歐后英歐之間的貿(mào)易環(huán)境將顯著惡化。

　　我們首先從歐盟的特點(diǎn)談起。歐盟是世界上最大的自由貿(mào)易區(qū)，它通過建立單一市場以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)不同國家間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來。為了促進(jìn)內(nèi)部貿(mào)易，歐盟主要采取以下三種方式：一是消除貨物關(guān)稅；二是允許商品、服務(wù)、勞動和投資在歐盟單一市場上自由流動；三是統(tǒng)一歐盟成員國的貿(mào)易規(guī)則，避免出口商為遵守28個國家不同貿(mào)易規(guī)則付出額外成本。

　　如果英國退出歐盟，那么顯然，英國與歐盟之間將不再是“自由貿(mào)易”關(guān)系，英國50%左右的商品和服務(wù)貿(mào)易的流動將受顯著影響。為了與歐盟保持貿(mào)易關(guān)系，英國需要與之進(jìn)行新的貿(mào)易規(guī)則談判。在歐洲，部分非歐盟國家與歐盟簽訂了各類貿(mào)易協(xié)定，并產(chǎn)生了區(qū)別于歐盟內(nèi)部自由貿(mào)易模式的新貿(mào)易模式，它們可以概括為EEA-挪威模式、關(guān)稅同盟-土耳其模式、雙邊協(xié)定-瑞士模式、FTA模式和WTO-完全脫歐模式。一旦退出歐盟，英國與歐盟之間的貿(mào)易模式可能采取上述五種模式中的一種。

　　模式1：EEA-挪威模式

　　挪威并非歐盟（EU）成員國，但它是歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)（EEA）成員國。作為EEA成員國，挪威與歐盟之間簽署了自由貿(mào)易協(xié)定，從而使其與歐盟間的貿(mào)易可以免除大部分關(guān)稅。另外，挪威還是歐洲統(tǒng)一市場成員國，需要遵循統(tǒng)一市場的政策和規(guī)則。如果英國加入EEA，英國公司將不受阻礙地進(jìn)入歐盟市場，并將繼續(xù)受益于與歐盟與其他國家的貿(mào)易協(xié)議，但英國在歐盟貿(mào)易政策上沒有任何發(fā)言權(quán)。事實上，如果采取挪威模式，英國將承擔(dān)作為EEA會員國的費(fèi)用。此外，原產(chǎn)地規(guī)則將適用于英國出口到歐盟的服務(wù)和商品，行政費(fèi)用、額外歐盟進(jìn)口關(guān)稅成本可能很大，其農(nóng)業(yè)出口也將遵循到歐盟關(guān)稅和反傾銷規(guī)則。

　　模式2：關(guān)稅同盟-土耳其模式

　　一般的關(guān)稅同盟是取消內(nèi)部關(guān)稅，但要求會員國同意與域外國家的共同關(guān)稅。但在土耳其模式下，土耳其與歐盟并非真的“聯(lián)盟”：關(guān)稅規(guī)則由歐盟制定，土耳其并不參與其中，還必須按照歐盟的優(yōu)惠協(xié)定與域外國家貿(mào)易。如果采取土耳其模式，英國將遵循一個無權(quán)參與決策的規(guī)則。不僅英國的制造商必須遵守歐盟產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，而且英國將不得不遵守歐盟的共同體法律，否則可能導(dǎo)致市場準(zhǔn)入暫停或征收反傾銷稅。這很難成為英國的最優(yōu)模式。

　　模式3：雙邊協(xié)定-瑞士模式

　　瑞士并非EEA成員國，它主要是通過和歐盟簽訂一系列雙邊協(xié)定的方式，參與到歐洲統(tǒng)一市場中。在歐盟市場內(nèi)，瑞士必須遵循歐盟的管制措施。但值得注意的是，歐盟與瑞士之間并無服務(wù)自由貿(mào)易的協(xié)定，這對英國的服務(wù)業(yè)，尤其是金融業(yè)來說，可能是一個巨大缺陷，畢竟服務(wù)業(yè)是英國經(jīng)濟(jì)的絕對核心（后文會對此詳細(xì)說明）。如果采取瑞士模式，那么英國必須與非歐盟國家重新進(jìn)行雙邊貿(mào)易協(xié)定談判，行政費(fèi)用和時間成本將非常高，且短期內(nèi)難以達(dá)成有效貿(mào)易協(xié)定。

　　模式4：FTA模式

　　沒有了歐盟的約束，英國可以更加自由地與其他國家簽訂自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）。但若與歐盟簽訂FTA，英國必須符合歐盟一系列的要求，仍不能自由地制定自己的政策。例如，歐盟會對勞動力市場規(guī)則提出要求，并且在所有可能的貿(mào)易競爭都會受相互監(jiān)管；英國廠家要繼續(xù)遵守歐盟產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和其他技術(shù)規(guī)格。相比瑞士模式，此模式的優(yōu)點(diǎn)在于英國可以進(jìn)入歐盟的服務(wù)業(yè)市場，雖然并不是完全順利。挪威與瑞士均采取了與歐盟簽署自由貿(mào)易協(xié)定的方式，因此這種模式類似于挪威模式和瑞士模式。

　　模式5：WTO-完全脫歐模式

　　完全脫歐是一種極端情形。如果英國完全脫歐，將不再參與到歐洲統(tǒng)一市場，此時英國與歐盟就如同一般經(jīng)濟(jì)體間的往來，兩者貿(mào)易完全適用于WTO規(guī)則，關(guān)稅則采用WTO最惠國待遇標(biāo)準(zhǔn)。與挪威模式、瑞士模式相比，完全脫歐顯然將使英國與歐盟的貿(mào)易面臨更高的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘。并且，作為一個非歐盟經(jīng)濟(jì)體，在與非歐盟國家的對外貿(mào)易中，英國也將面臨更多的非關(guān)稅壁壘如邊境管制、不同技術(shù)和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、配額限制等。

　　從各類貿(mào)易模式來看，一旦退歐，那么英國與歐盟之間的貿(mào)易環(huán)境將明顯“變差”，它將不再受益于歐盟內(nèi)部的自由貿(mào)易模式，且需要與歐盟進(jìn)行全新的貿(mào)易談判，并面臨歐盟更多的法律要求、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)格和各類額外關(guān)稅成本等負(fù)面因素沖擊。此外，由于不再屬于歐盟，在特定貿(mào)易模式下，英國與其他非歐盟國家之間可能需要簽訂新的雙邊貿(mào)易協(xié)議，而這也將帶來額外的行政成本和時間成本。

　　（二）服務(wù)業(yè)是支柱，對歐貿(mào)易依賴較高

　　服務(wù)業(yè)是英國經(jīng)濟(jì)的支柱，它在對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)以及行業(yè)增加值的創(chuàng)造上都顯著高于其他行業(yè)；服務(wù)業(yè)創(chuàng)造了大量的貿(mào)易順差，其中近半的貿(mào)易順差來自歐盟，對歐貿(mào)易依存度較高；一旦退歐，英國服務(wù)業(yè)將受直接沖擊。

　　在英國經(jīng)濟(jì)中，服務(wù)業(yè)是支柱性行業(yè)，服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重最高且呈逐年上升態(tài)勢，2015年該比重已高達(dá)79.2%；與服務(wù)業(yè)相反，英國工業(yè)產(chǎn)值占比逐年下降，2015年該比重為13.8%；建筑業(yè)產(chǎn)值占比保持穩(wěn)定，維持在6%左右；農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占比最低，長期低于1%。此外，從對GDP增長的貢獻(xiàn)率來看，服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)最大，并且顯著高于工業(yè)、建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)。

　　從行業(yè)增加值（Value aDDed）角度來看，英國服務(wù)業(yè)創(chuàng)造的行業(yè)增加值占英國整體行業(yè)增加值比例近79%，處于絕對核心地位。分行業(yè)來看，科研技術(shù)、房地產(chǎn)、批發(fā)零售和車輛修理以及金融保險業(yè)創(chuàng)造的行業(yè)增加值較高，占整體行業(yè)增加值比例分別為12%、11%、11%和8%。

　　服務(wù)業(yè)對英國的經(jīng)濟(jì)如此重要，那么它的對外貿(mào)易尤其是對歐貿(mào)易依存度是否較高？首先，英國服務(wù)業(yè)對外貿(mào)易依存度在20%左右，與整體對外貿(mào)易依存度相比（55%左右），服務(wù)業(yè)對外貿(mào)易依存度顯然不低。其次，雖然英國整體處于貿(mào)易逆差狀態(tài)，但英國服務(wù)業(yè)一直是貿(mào)易盈余部門。比如，在2001年-2014年，英國服務(wù)業(yè)貿(mào)易順差年均增速在10%以上，遠(yuǎn)超GDP增速。在2014年，英國服務(wù)業(yè)貿(mào)易順差（不包含旅游和部分銀行服務(wù)）額達(dá)到650億英鎊，其中，金融業(yè)和保險業(yè)創(chuàng)造了服務(wù)業(yè)近74%的貿(mào)易順差，專業(yè)/商業(yè)服務(wù)以及通信服務(wù)業(yè)等貢獻(xiàn)了貿(mào)易順差的其他部分。

　　進(jìn)一步剖析英國與歐盟在服務(wù)貿(mào)易上的關(guān)系。長期以來，歐盟一直是英國最大的貿(mào)易順差來源地。比如，在2014年，英國對歐盟的服務(wù)貿(mào)易順差為300億英鎊，占貿(mào)易順差總額比例高達(dá)45%。在歐盟內(nèi)部，愛爾蘭、德國、法國和荷蘭是英國服務(wù)貿(mào)易的主要順差國。

　　顯然，英國服務(wù)業(yè)對歐盟有著非常強(qiáng)的依賴，一旦退出歐盟，英國服務(wù)業(yè)的發(fā)展將受到極大負(fù)面影響，而整體經(jīng)濟(jì)也將因服務(wù)業(yè)而遭受負(fù)面沖擊。

　　（三）金融業(yè)是核心，長期對歐輸出服務(wù)

　　從對GDP增長的貢獻(xiàn)上來看，金融業(yè)無疑是英國服務(wù)業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)的絕對核心；同時，英國倫敦是歐盟的金融中心，長期對歐盟輸出大量的金融服務(wù)；一旦退歐，金融業(yè)將遭受直面沖擊。

　　英國服務(wù)業(yè)部門中行業(yè)相對分散，在2015年，郵政/交通/住宿/餐飲業(yè)、政府/健康/教育、研究/支持活動、房地產(chǎn)和金融/保險業(yè)產(chǎn)值占服務(wù)業(yè)總產(chǎn)值比例分別為25.5%、24.7%、17.3%、15.9%和10.4%。從對GDP增長的貢獻(xiàn)來看，金融業(yè)、酒店/餐飲業(yè)和運(yùn)輸/倉儲/通訊業(yè)貢獻(xiàn)較大，比如，在2015年它們的貢獻(xiàn)率同比分別為0.9%、0.7%和0.5%。對比服務(wù)業(yè)各行業(yè)對GDP增長的長期貢獻(xiàn)，顯然，金融業(yè)一直是英國服務(wù)業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)增長的核心推動力。

　　在世界金融業(yè)中，倫敦?zé)o疑扮演著重要角色。在歷史上，倫敦一直是世界上最主要的金融中心之一，而倫敦之所以能有此地位，主要原因包括：

　　① 健全的法律體系；

　　② 英語的國際化屬性；

　　③ 相對寬松的監(jiān)管環(huán)境；

　　④ 規(guī)模化、集中化的金融服務(wù)業(yè)，包括會計和法律等；

　　⑤ 對外國企業(yè)和移民的開放態(tài)度；

　　⑥ 先進(jìn)完善的金融交易環(huán)境。

　　加入歐盟后，倫敦進(jìn)一步鞏固了金融中心的地位。比如，根據(jù)歐盟的規(guī)定，任意一家銀行在獲得歐盟的銀行業(yè)從業(yè)執(zhí)照后，都可以在歐盟所有的成員國中設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，而這些分支機(jī)構(gòu)只受該銀行注冊地的法律約束。因此，憑借歐盟成員國身份，英國為眾多非歐盟金融機(jī)構(gòu)提供了進(jìn)入歐洲市場的機(jī)會。經(jīng)過多年的發(fā)展，倫敦已成為歐盟最大的金融中心，是歐盟境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開展金融批發(fā)業(yè)務(wù)（包括金融機(jī)構(gòu)間的貸款、存款和同業(yè)業(yè)務(wù)等）的最主要集中地。具體來看，倫敦貢獻(xiàn)了全球46%的OTC利率衍生品交易和37%的外匯交易；在歐盟內(nèi)部，倫敦長期向歐盟成員國輸出服務(wù)，比如，絕大部分以歐元為標(biāo)的的外匯交易集中在倫敦，且超過85%的對沖基金資產(chǎn)和70%的OTC衍生品交易集中在倫敦。

　　此外，從金融資產(chǎn)的分布來看，英國與歐盟有著非常高的整合度。具體來說，在英國注冊的商業(yè)銀行擁有的絕大部分金融資產(chǎn)均與歐盟相關(guān)，比如，英國商行持有的歐盟國家的金融資產(chǎn)占這些國家GDP比重最高達(dá)9.5%，其中，持有的歐元區(qū)國家的金融資產(chǎn)占GDP比重最高達(dá)6%，持有的非歐元區(qū)歐盟國家金融資產(chǎn)占GDP比重最高達(dá)3.5%。

　　在英國商業(yè)銀行對外發(fā)放的國際貸款中，美國和歐元區(qū)是最主要的貸款流向地區(qū)，其中，對歐元區(qū)投放的國際貸款占比在30%左右，僅次于美國，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他地區(qū)。

　　由于英國金融業(yè)與歐盟存在高度整合，且對歐長期輸出服務(wù)，一旦退出歐盟，那么惡化的貿(mào)易環(huán)境將使英國金融業(yè)直接遭受退歐沖擊。

　　（四）工業(yè)占比較低，持續(xù)對歐貿(mào)易逆差

　　工業(yè)占英國GDP的比重較低，對GDP增長的貢獻(xiàn)相對較小；在對外貿(mào)易中，工業(yè)創(chuàng)造了大量的貿(mào)易逆差，且對歐貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)張；由于占比較小，退歐對工業(yè)部門的影響并不能主導(dǎo)英國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　與服務(wù)業(yè)相比，英國工業(yè)的規(guī)模相對較小，工業(yè)產(chǎn)值占GDP的比例已從上世紀(jì)90年代初的25%降至當(dāng)前的14%。從對英國GDP增長的貢獻(xiàn)率來看，工業(yè)的貢獻(xiàn)率相對較低，其貢獻(xiàn)率同比長期保持在0.1%-0.2%之間（服務(wù)業(yè)長期在2%以上）。

　　英國工業(yè)部門以制造業(yè)為核心，2015年制造業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值比例達(dá)到75%，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。從行業(yè)增加值（Value added）角度來看，英國工業(yè)部門創(chuàng)造的行業(yè)增加值占英國整體行業(yè)增加值比例只有21%，遠(yuǎn)低于服務(wù)業(yè)。

　　此外，與服務(wù)業(yè)不同，英國工業(yè)部門創(chuàng)造了大量的貿(mào)易逆差。從工業(yè)部門貿(mào)易逆差的構(gòu)成來看，2011年后英國對歐盟的貿(mào)易逆差開始大幅上升，而對非歐盟國家的貿(mào)易逆差趨于收斂。具體到工業(yè)進(jìn)出口分布，出口至歐盟的工業(yè)產(chǎn)品占比為47%，而來自歐盟的進(jìn)口工業(yè)產(chǎn)品占比為54%。分行業(yè)來看，其他消費(fèi)產(chǎn)品制造業(yè)、食物/酒水/煙酒行業(yè)以及生產(chǎn)資料制造行業(yè)創(chuàng)造了大量的貿(mào)易逆差。

　　由于工業(yè)產(chǎn)值占英國GDP的比重較低，因此退歐對工業(yè)部門的影響不能主導(dǎo)英國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　綜合上述分析，我們知道，服務(wù)業(yè)是英國經(jīng)濟(jì)的支柱，而且它對歐盟的貿(mào)易依存度較高，對歐產(chǎn)生了大量的貿(mào)易順差。一旦退歐，英國與歐盟之間的貿(mào)易環(huán)境將趨于惡化，而這將通過影響英國服務(wù)業(yè)的發(fā)展而對英國整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著影響。那么，退歐對英國經(jīng)濟(jì)的影響到底有多大？我們將在下一小節(jié)中對此進(jìn)行詳細(xì)解答。

　　五、退歐對英國經(jīng)濟(jì)潛在的影響評估

　　如果英國退出歐盟，那么英國和歐盟之間的貿(mào)易模式將面臨重構(gòu)，貿(mào)易環(huán)境將顯著惡化，在最差情況下，英國經(jīng)濟(jì)面臨的永久性損傷超過2%。

　　分行業(yè)看，退出歐盟將極大地?fù)p害英國服務(wù)業(yè)的發(fā)展，并造成服務(wù)貿(mào)易順差的大幅縮水；服務(wù)業(yè)中，金融業(yè)將遭受極大沖擊，大部分跨國金融機(jī)構(gòu)趨于外移，大規(guī)模歐元交易也不再被允許，倫敦金融中心地位難保；工業(yè)部門中，退歐無法顯著改善工業(yè)貿(mào)易逆差狀況，并將導(dǎo)致部分制造業(yè)企業(yè)外遷。此外，考慮到退歐將影響到英國的移民規(guī)模，因此，我們進(jìn)一步從人口結(jié)構(gòu)角度出發(fā)研究發(fā)現(xiàn)，退歐將導(dǎo)致英國勞動力供給缺口無法得到有效填補(bǔ)，英國經(jīng)濟(jì)的增長潛力將顯著受損。

　　（一）貿(mào)易模式重構(gòu)，經(jīng)濟(jì)損失恐超2%

　　一旦英國退歐，那么它與歐盟的貿(mào)易模式將面臨重構(gòu)，50%的對外貿(mào)易受直接影響。最差情況下，在2018-2030年，英國將損失550億英鎊，占當(dāng)前GDP比例超過2%。

　　根據(jù)之前的分析，在退出歐盟后，英國可以采取的貿(mào)易模式分別為EEA-挪威模式、關(guān)稅同盟-土耳其模式、雙邊協(xié)定-瑞士模式、FTA模式和WTO-完全脫歐模式。其中，最差情況是WTO-完全退歐模式，在該模式下，英國與歐盟以及非歐盟國家將適用WTO的貿(mào)易規(guī)則，英國在對外貿(mào)易過程中將面臨非常多的關(guān)稅和非關(guān)稅貿(mào)易壁壘；一般情況是FTA模式，在該模式下英國與歐盟可以完全自由貿(mào)易，但英國無法自由制定貿(mào)易政策，需要全盤接受歐盟標(biāo)準(zhǔn)；最好情況是升級版的FTA模式，在該模式下，英國不僅可以與歐盟開展自由貿(mào)易，同時可以借助歐盟與其他國家達(dá)成單邊自由貿(mào)易協(xié)定。

　　需要補(bǔ)充說明的是，其他模式，比如EEA-挪威模式、關(guān)稅同盟-土耳其模式和雙邊協(xié)定-瑞士模式的效果均處于WTO-完全退歐模式和FTA模式之間，對此我們不展開討論。

　　結(jié)合CER（Centre for European Reform）的測算和GTAP CGE的模擬方法，我們發(fā)現(xiàn)，假設(shè)2018年英國完全退出歐盟[2]，那么在2018-2030年間，在最差情況下（WTO-完全脫歐模式）英國GDP的永久損失超過550億英鎊，占當(dāng)前GDP規(guī)模比例超過2%；在一般情況下，英國GDP將永久損失221.2億英鎊，占當(dāng)前GDP比例為0.81%。

　　當(dāng)然，如果英國能與歐盟達(dá)成升級版的FTA協(xié)定，那么英國GDP將獲得永久性改善。然而，這種情況發(fā)生的概率微乎其微，畢竟在英國退出歐盟后，歐盟沒有理由給予英國太多的貿(mào)易照顧，參考當(dāng)前的挪威、瑞士和土耳其。

　　（二）服務(wù)貿(mào)易惡化，順差最多縮減20%

　　退出歐盟后，英國對歐盟的服務(wù)貿(mào)易順差狀態(tài)將難以延續(xù)，最差情況下，英國對歐服務(wù)貿(mào)易順差將縮減50%，占總貿(mào)易順差比例超20%。

　　加入歐盟后，歐盟廣闊的市場向英國敞開了大門。從1973年開始，英國對外貿(mào)易開始爆發(fā)式增長。根據(jù)CER（Centre for European Reform）的測算，在加入歐盟后，英國50%以上的新增服務(wù)貿(mào)易來自歐盟國家，而來自其他30個最大的非歐盟貿(mào)易伙伴的新增服務(wù)貿(mào)易比例僅30%左右。在1998-2014年間，英國與歐盟最主要的15個貿(mào)易國之間的服務(wù)貿(mào)易年均增速超過2%，這要遠(yuǎn)高于美國、巴西和中國等其他國家。

　　在加入歐盟后，英國服務(wù)業(yè)得到長足發(fā)展，與歐盟之間的服務(wù)貿(mào)易往來為英國帶來了巨額的貿(mào)易順差，并顯著促進(jìn)了英國經(jīng)濟(jì)的增長。一旦退出歐盟，英國服務(wù)業(yè)將遭受非常大的負(fù)面沖擊：一方面，與歐盟國家之間的服務(wù)貿(mào)易流動將顯著受阻，英國將不得不持續(xù)調(diào)整服務(wù)貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)以迎合歐盟和其他國家的標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，英國可能需要與非歐盟國家重新簽訂貿(mào)易協(xié)定，服務(wù)貿(mào)易在短期內(nèi)將受到各類關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的影響。

　　根據(jù)CER（Centre for European Reform）的測算，在最差情況下，英國與歐盟的服務(wù)貿(mào)易順差將縮減50%，這使得總服務(wù)貿(mào)易順差縮減超過20%。

　　（三）金融業(yè)趨于外移，倫敦地位難保

　　當(dāng)前歐盟超過60%的歐元交易和全球超過40%的美元交易均在倫敦完成。一旦退出歐盟，英國境內(nèi)大部分跨國金融機(jī)構(gòu)將主動從倫敦轉(zhuǎn)移，大規(guī)模歐元交易也將不再被允許，倫敦金融中心地位難保。

　　作為全球金融中心之一，英國倫敦吸引了眾多美國與亞洲銀行將其作為歐洲業(yè)務(wù)總部，金融服務(wù)行業(yè)也是英國FDI流入中的最主要行業(yè)（占比達(dá)45%）。當(dāng)前，歐盟超過60%的歐元交易和全球超過40%的美元交易在倫敦完成。

　　一旦英國退歐，首先，倫敦的金融機(jī)構(gòu)便永久失去了在歐盟其他27個成員國提供金融服務(wù)的許可；其次，在英國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的金融機(jī)構(gòu)將被歐盟認(rèn)準(zhǔn)為“第三國”金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)歐盟金融工具市場法規(guī)（MIFID II）的規(guī)定，這些金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)入歐盟市場時必須同時滿足母國、英國以及其新分支機(jī)構(gòu)所在的歐盟成員國的監(jiān)管要求，監(jiān)管成本將因此大幅上升；最后歐央行的多位官員表示，英國退歐后，歐央行將不再允許倫敦成為歐元的交易中心。

　　顯然，在英國退歐后，為了維持歐盟的市場份額并獲得便利的歐盟市場進(jìn)入資格，倫敦的金融機(jī)構(gòu)（尤其是跨國、非歐盟機(jī)構(gòu)）將不得不將大部分業(yè)務(wù)從倫敦轉(zhuǎn)移至其他歐盟成員國，倫敦也不再被允許進(jìn)行大規(guī)模的歐元交易，倫敦的金融中心地位將難以維系。

　　（四）工業(yè)貿(mào)易難改善，制造業(yè)面臨外遷

　　退出歐盟并不能顯著改善英國工業(yè)部門的貿(mào)易逆差狀況，歐盟國家依然是英國商品的主要出口國。此外，在英國退歐后，為了保持成本優(yōu)勢和市場占有率，英國部分制造業(yè)企業(yè)將不得不搬離英國。

　　與服務(wù)貿(mào)易不同，英國工業(yè)處于整體貿(mào)易逆差狀態(tài)。大部分支持英國退出歐盟的人都認(rèn)為，在退出歐盟后，英國工業(yè)部門可以從非歐盟國家進(jìn)口更便宜的工業(yè)產(chǎn)品，從而不再處于逆差狀態(tài)。事實是否真的如此？

　　首先，從國家層面來看，在歐盟內(nèi)部，英國最大的商品貿(mào)易逆差來自德國和荷蘭，它們占商品總貿(mào)易逆差的比例超過50%。如果不計算對德國和荷蘭的商品貿(mào)易逆差，那么英國對歐盟和非歐盟的商品貿(mào)易逆差水平基本相當(dāng)。顯然，退出歐盟并不能顯著改善英國工業(yè)部門的貿(mào)易逆差狀況，同時，退歐后，英國商品貿(mào)易出口將面臨極大挑戰(zhàn)，畢竟英國前10大出口國中有7個來自歐盟國家。

　　此外，制造業(yè)因其資本密集的特點(diǎn)，與人力資本密集的服務(wù)業(yè)比起來，更容易直接受退歐影響而遷出英國，這主要由兩個原因?qū)е拢旱谝唬捎谥圃鞓I(yè)已經(jīng)實現(xiàn)全機(jī)械化生產(chǎn)，所需人工較少，生產(chǎn)設(shè)備的搬遷比員工的整體遷移要容易；第二，對于部分制造業(yè)企業(yè)來說，其生產(chǎn)的產(chǎn)品的最終目標(biāo)是銷往整個歐洲市場，英國的歐盟成員國身份降低了這些企業(yè)在歐盟區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易成本，而一旦英國退出歐盟，這些制造型企業(yè)將不得不逐步減少在英國的投資，并將工廠建在歐盟內(nèi)的其他國家。

　　事實上，在這次退歐事件中，英國汽車制造業(yè)對退歐的反應(yīng)最激烈。在2015年，英國汽車生產(chǎn)業(yè)的FDI流入比上年增長了78%；生產(chǎn)的汽車中58%被銷往歐盟國家，相比2009年增長了近60%。英國吸引車企入駐的主要原因是英國勞動力成本優(yōu)勢明顯，顯著低于德國（是德國的50%）和法國等汽車生產(chǎn)大國。然而，一旦退出歐盟，在英國生產(chǎn)的汽車將不再被允許以零關(guān)稅形式進(jìn)入歐盟，貿(mào)易成本面臨大幅增加；同時，由于汽車行業(yè)的生產(chǎn)主要采用全球采購的方式，零部件產(chǎn)自不同國家，退出歐盟后英國將不再享受歐盟成員國的貿(mào)易優(yōu)惠條件，英國跨國車企生產(chǎn)成本增加在所難免。

　　如果退出歐盟，那么英國車企的勞動力成本優(yōu)勢將被增加的各類生產(chǎn)成本及貿(mào)易成本所抵消，疊加失去自由進(jìn)入歐盟市場的資格，為了保持歐洲市場的份額和滿足相應(yīng)的盈利要求，在英國的汽車生產(chǎn)企業(yè)將不得不向外轉(zhuǎn)移。目前，在英國建廠的日本日產(chǎn)、豐田、本田公司，德國大眾、寶馬公司以及英國本土車企賓利、阿斯頓馬丁和捷豹路虎均明確表示反對退出歐盟。

　　（五）勞動力缺口難填，經(jīng)濟(jì)增長受掣

　　在人口老齡化快速上升的背景下，英國勞動力供給將產(chǎn)生巨大缺口。退出歐盟后，英國來自歐盟國家的移民將顯著受阻，而一旦缺乏移民，英國勞動力缺口將難以得到有效填補(bǔ)，在2050年，GDP增長潛力將因此顯著下降0.5%-1.2%。

　　在歐盟內(nèi)，所有的公民都有到其他歐盟國家自由定居、工作、經(jīng)商和學(xué)習(xí)的權(quán)利，英國也不例外。而在英國本次退歐公投中，關(guān)于歐盟移民是主要的爭論焦點(diǎn)之一，該爭論聚焦于來自歐盟的移民與英國本土勞動力是構(gòu)成競爭還是與之形成互補(bǔ)關(guān)系。如果是競爭關(guān)系，那么意味著英國本土員工將面臨失業(yè)；如果不是，那么應(yīng)允許移民進(jìn)入英國。

　　現(xiàn)實中，自2004年歐盟東擴(kuò)以來，許多英國人開始認(rèn)為移民自由不再是英國與其他歐盟國家互惠的制度安排：一方面，英國的凈移民數(shù)量長期處在高位，且大多數(shù)凈移民由于受教育程度較低，被認(rèn)為占據(jù)了大量社會福利；另一方面，從2004年開始，英國出現(xiàn)了凈移民人數(shù)大幅增長和失業(yè)率不斷上升的現(xiàn)象。

　　那么，移民是否真的擠占了英國本土居民的就業(yè)機(jī)會？對此，我們直接分析來自歐盟其他國家的移民對英國就業(yè)市場的影響。圖32反映了在2004-2012年間英國本土勞動力、西歐移民以及A8[3]移民三類勞動力在英國勞動力市場的職業(yè)分布。不難發(fā)現(xiàn)，大部分A8移民獲得的是低技能/低工資的工作，西歐移民更多地獲得了高技能就業(yè)機(jī)會，而英國本土勞動力主要在科學(xué)、技術(shù)和工程以及公共服務(wù)等部門工作

　　從數(shù)據(jù)來看，A8移民在一定程度上擠壓了普通英國民眾在低技能崗位上的就業(yè)機(jī)會，從而導(dǎo)致失業(yè)率上升。那么，退出歐盟是否可以減少移民對工作崗位的占有，并增加英國本土民眾的就業(yè)機(jī)會？對此，雖然無法準(zhǔn)確地預(yù)測未來幾年英國勞動力市場的需求格局，但當(dāng)前幾乎沒有證據(jù)支持英國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式對移民勞動力的需求將發(fā)生改變，如果有的話，那也是需求將更加強(qiáng)勁，因為不得不考慮英國的人口結(jié)構(gòu)變化。

　　圖33是英國人口撫養(yǎng)比的變化情況，在沒有移民的前提下，英國人口撫養(yǎng)比將以一個更快的速度向上攀升，社會將面臨更為嚴(yán)重的人口老齡化問題。基于英國人口結(jié)構(gòu)的變化，英國CES（Commission on Employment and Skills）機(jī)構(gòu)預(yù)測了英國2020年相對于2010年的各職業(yè)新增崗位數(shù)和退休人數(shù)。根據(jù)預(yù)測，在2020年，全英共有150萬新增就業(yè)機(jī)會，但退休的崗位數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這一數(shù)字。在英國的“嬰兒潮”一代逐步退休后，由于本土新增年輕勞動力的相對缺乏，英國未來勞動力供給存在巨大缺口。在沒有移民的情況下，英國人口撫養(yǎng)比上升的速度將顯著加快。

　　因此，盡管當(dāng)前英國民眾對移民（尤其來自A8國家的移民）存在敵意，但證據(jù)表明面臨人口老齡化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的英國依然需要來自其他歐盟國家的移民來填補(bǔ)未來巨大的勞動力供給缺口。如果英國退出歐盟，那么來自歐盟的移民將難以在英國自由定居、工作或經(jīng)商，大量的已有的移民將主動或被迫離開英國。考慮到英國不斷上升的人口撫養(yǎng)比，以及持續(xù)擴(kuò)大的勞動力供給缺口，英國經(jīng)濟(jì)在退歐后將面臨長期性增長困局。比如，世界銀行根據(jù)OECD國家的數(shù)據(jù)估算發(fā)現(xiàn)，人口撫養(yǎng)比與經(jīng)濟(jì)增速之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，且人口撫養(yǎng)比每上升1%，經(jīng)濟(jì)潛在增速將下降0.02%~0.05%。如果英國沒有移民補(bǔ)充，那么到2050年，英國GDP潛在增速將大幅下降0.5%-1.2%，這要遠(yuǎn)高于有移民的情形。

　　風(fēng)險提示：

　　英國民眾近期對退歐態(tài)度發(fā)生大幅變化